¿Qué es el capital de crecimiento (growth equity) y le conviene a su negocio?

El capital de crecimiento (en inglés, growth equity) es dinero de un inversionista externo, a cambio de una participación minoritaria, para que una empresa establecida y en crecimiento se expanda. Por lo general usted sigue al mando del día a día y el inversionista opina en las decisiones clave. Encaja cuando su flujo de caja o un préstamo no alcanzan.

Alguien le ha mencionado el capital de crecimiento: un asesor, un banquero, un inversionista que le escribió. Usted quiere crecer sin vender la empresa y no está seguro de qué estaría firmando.

¿Qué es el capital de crecimiento y en qué se diferencia de otro dinero?

Harvard Business School Online lo describe como capital invertido en una empresa establecida y en crecimiento, normalmente a cambio de una participación minoritaria. Llega más tarde en la vida de la empresa que el capital de riesgo (venture capital) y, a diferencia de un inversionista de capital de riesgo, el de capital de crecimiento puede revisar un historial antes de poner el dinero. Una compra de control (buyout) es otro trato, porque quien compra se queda con el control, es decir, con más del 50% de la empresa.

La Administración de Pequeños Negocios de EE. UU. (SBA) lo dice sin rodeos: el capital de riesgo normalmente se ofrece a cambio de una participación en la empresa y un papel activo, y casi todos los inversionistas de capital de riesgo quieren, como mínimo, un puesto en la junta directiva. Un préstamo mantiene toda la propiedad y el control, pero trae pagos. Financiarse con recursos propios mantiene ambos y deja todo el riesgo en usted.

¿Qué cede con el capital de crecimiento?

Cede una parte de la propiedad y una parte de la libertad de decidir solo. Pregunte qué derechos acompañan al dinero, porque un acuerdo de capital suele incluir un puesto en la junta directiva, informes financieros periódicos y aprobación sobre decisiones importantes, como pedir nueva deuda, emitir nuevas acciones o vender la empresa.

Un inversionista de capital también espera vender su participación en algún momento, así que el acuerdo suele decir cómo y cuándo. Lea esos términos línea por línea antes de firmar nada y pregunte qué le impediría hacer cada derecho de aprobación y cada cláusula de salida, porque definen lo que podrá hacer con la empresa durante años.

¿Qué quieren ver los inversionistas de capital de crecimiento?

Según Harvard Business School Online, estos inversionistas suelen exigir que la empresa tenga una estrategia de crecimiento, porque necesitan estimar en qué podría convertirse su participación. En la práctica, eso significa cinco cosas:

• Varios años de estados financieros mensuales confiables.
• Una proyección con supuestos escritos, para que el plan de crecimiento sea concreto. El artículo cómo hacer proyecciones financieras explica cómo armarla.
• Una lista corta de indicadores (KPI) que usted revisa cada mes. Los indicadores financieros que todo dueño debe seguir se explican en otro artículo.
• Una explicación clara de qué financiará el dinero y qué resultado debe dar.
• Documentos ordenados, como contratos, registros de propiedad y declaraciones de impuestos, listos para compartir cuando se los pidan.

¿Le conviene el capital de crecimiento a su negocio?

Puede convenirle cuando su negocio ya funciona y crece, la siguiente etapa necesita más dinero del que dan su flujo de caja o un préstamo, y usted está dispuesto a compartir la propiedad y algunas decisiones con un socio.

No es la herramienta adecuada cuando necesita efectivo para salir de un apuro, cuando no puede decir qué financiaría el dinero o cuando compartir el control es innegociable. Un préstamo conserva toda la propiedad, así que pruébelo primero. El artículo sobre si necesita capital externo y el de opciones de financiamiento para pequeñas empresas recorren esa comparación.

Próximos pasos

1. Escriba qué financiaría el dinero, el resultado que espera y la fecha en que lo espera.
2. Revise lo básico: estados financieros mensuales confiables de los últimos años, una proyección y los indicadores que usted revisa.
3. Pregúntese si su flujo de caja o un préstamo podrían financiar el mismo plan y qué le costaría cada uno.
4. Si aun así quiere capital accionario, tenga sus números listos antes de cualquier conversación, y modele qué significaría cada término propuesto para su propiedad y su caja antes de responder a cualquier hoja de términos (term sheet).

Para ver cómo en Surfside Capital Advisors le ayudamos a prepararse para levantar capital, lea sobre el modelo, la historia y la sala de datos que esperan los inversionistas.

Preguntas que hacen los dueños de negocio

¿En qué se diferencia el capital de crecimiento del capital de riesgo?

El capital de riesgo financia empresas en etapas más tempranas que todavía prueban su modelo, así que el inversionista apuesta al potencial. El capital de crecimiento entra en una empresa establecida con historial, así que el inversionista puede examinar resultados reales. En ambos casos usted cede parte de la propiedad, y en ambos debe preguntar qué derechos acompañan al dinero.

¿Tiene que ceder el control?

El capital de crecimiento suele ser una participación minoritaria, así que normalmente usted conserva la mayoría de la propiedad. Aun así, el acuerdo puede darle al inversionista aprobación sobre las decisiones grandes, lo que limita lo que usted puede hacer solo. Lea esos términos con cuidado y pregunte qué decisiones necesitan el consentimiento del inversionista.